山寨币季节要来了吗？分析师：可从两大迹象判断

比特币、迷因币轮番狂涨，「山寨币季节」要来了吗？有两大迹象可以做判断。

比特币、迷因币轮番狂涨，分析师：山寨币季节要来了！

在比特币现货ETF通过、减半将至的预期心理下，二月初至今，比特币（BTC）价格不断冲上两年来新高，目前已接近其在2021年创下的历史最高价68,789美元，截稿前，比特币价格甚至已超过68,000美元。

除了比特币外，本周的迷因币（memecoin）涨势也十分惊人。

老牌迷因币「狗狗币」（DOGE）和「柴犬币」（SHIB），在本周均取得约40-50%的涨幅；从上一轮牛市至今的新热门迷因币包含「佩佩蛙币」（PEPE）、Solana 生态系的狗币「BONK」、「狗帽币」（WIF）在这段期间的价格更是翻了一倍以上。

这种从比特币转向迷因币的迹象，让分析师认为或许预示着「山寨币季节」（Altcoin Season）即将到来。

「山寨币季节」，指的是其他所有加密货币在市场的表现优于比特币。

所谓的「山寨币」（altcoin），原文是由「Alternative」（替代）、及「Coin」两个单字所组成，与「山寨」所指的负面意思并无关联，通常指的是除了比特币（BTC）以外的所有加密货币。

自年初以来，比特币已上涨了48%，而追踪前二十大加密货币表现的Coindesk 20指数（CD20），在同一期间涨幅仅为33%，显示了山寨币的表现不如比特币。

不过，来自包含K33、Swissblock、Bitfinex、Glassnode等机构，都在最近不约而同发出各自的预测，认为这个状况即将改变，判断的迹象主要有两个：一是历史趋势；二是对以太坊发展的看好。

山寨币通常指的是除了比特币（BTC）以外的所有加密货币。

研究机构K33的分析师发出的报告显示，自2022年11月加密货币市场触底至今，比特币的总市值，相对以太币以外的所有加密货币总市值，已经翻了一倍，这种情况与2020年年底，山寨币即将超越比特币成长的前期迹象十分类似。

交易所交易所Bitfinex 本周初的分析报告《Bitfinex Alpha》对此也有类似的观察。

报告显示，比特币占加密货币整体市值，从熊市期间的39%、到去（2023）年12月成长至55%，此后市值占比稳定保持在50%以上。从历史上看，这样的变化通常是山寨币季节的前兆。

根据2018年至2019年第三季度间的历史纪录，比特币经历了近600天的显著涨势，在涨势稳定下来后，为之后山寨币的大幅上涨铺平了资金道路。

目前，比特币的市值占比仍稳定保持在51%左右，若跌破50%、而加密货币整体市值仍在成长，则意味着山寨币将成为之后的主要成长动能，且可能延续数月。

除了迷因币外，排名第二的以太币，在过去一个月的表现也十分亮眼。

随着美国可能在五月批准以太坊现货ETF、即将到来的坎昆升级、以及新的扩容解决方案推出、再质押市场如EigenLayer 的热络等消息，让市场对以太坊未来的生态发展表示十分乐观。

以太币在过去30天内狂涨近50%，超过比特币同期约40%的涨幅，价格也达到22个月以来的新高，从2,282美元，至截稿前最高触及3,740美元，为22个月来的最高价，市值也突破了4,490亿美元，已超越支付龙头万事达卡（MasterCard）市值。

以太币在过去30天内狂涨近50%，超过比特币同期约40%的涨幅。

Bitfinex分析师表示，以太坊的发展被认为是以太币价格复苏的重要催化剂；以太币价格的回升，也引起了投资人对更广泛的「山寨币市场」兴趣，代表焦点正在从比特币逐渐转向其他加密资产。

此外，Bitfinex的分析师也观察到，在过去四个月中，约有24亿美元、近80万颗以太币自中心化交易所中被提出。以太币在各大交易所的储备量下降，代表了以太坊自2023年4月的「上海升级」后，最强烈的通货紧缩，预计也将对以太币价格产生上涨压力，进一步成为带动山寨币季节的另一个原因。

另一研究机构Swissblock分析师提出，确认山寨币季节到来的一个关键信号，是以太币价格稳定超过3,500美元。就这说法看来，山寨币季节或许正揭开序幕。

链上分析机构Glassnode 的山寨币指标显示为正面，表示整体加密货币市场现在正处于风险偏好模式，投资者更有信心投资在山寨币上。

但Blockchain Center数据却显示，在过去90天内，整体加密货币市场前50大币种中，仅有59%的币种表现优于比特币，虽然这个数字在过去几天中快速增加，但还不到可以宣布「山寨币季节」已经到来的时候。真正的山寨币季，前50大币种必须有75%的币种表现要优于比特币。

Glassnode总结，山寨币市场可能正在进入持续成长的阶段，但现在成长仍集中在拥有较高市值的加密货币上，虽然迹象开始浮现，但现在要下定论仍为时过早。

研究机构K33 也同意Glassnode 的说法。该研究机构认为，要预测山寨币的发生时间是一项高风险行为，加上比特币现货ETF带动的新资金流入，大幅改变了加密投资的格局，并不能保证流向比特币的资金，最后会流到市值更小的加密货币资产中。

K33表示，目前尚未看到新一波的散户投资者涌入、开始投入山寨币，因此要等到山寨币季节开始，可能还需要一段时间。