比特币减半四月登场！币价还会涨多少？矿工会失业吗？

比特币减半将于四月登场！这次减半增加了「现货ETF」新角色，会与过去有何不同？对于矿工、投资人的影响又是什么？

四年一次的盛事！比特币「减半」是什么？

比特币（BTC）在今年3月飙破73,000美元的历史新高，预计今年4月即将到来的「比特币减半」（the Halving）事件，更会对比特币的价值、挖矿者的收益，以及整个加密货币市场产生深远的影响。

「比特币减半」的意思是，大约每隔四年，矿工可以获得的比特币奖励数量就会「减半」，这项规则被写在程式码中，无法被修改，目的是为了有效控制释出新币的速度以及稀缺性，截至目前已经发生过三次减半，四月登场的会是第四次。

比特币之父中本聪（Satoshi Nakamoto）在2008年发表《比特币白皮书》时，就将比特币设有2100万枚的上限。在比特币区块链网路上，负责验证交易的人称为「矿工」，完成任务后可以获得比特币作为奖励，这过程称为「挖矿」。

当市场上流通的比特币数量达到2100万时，挖矿和减半就会结束，依照目前的规律计算，大概在2140年时，就不会再有「减半事件」了。

由于「减半」会让流入市场的比特币减少，进而提高还没开采的比特币价值，因此每次比特币减半后的6个月到18个月，比特币的币价都会大幅成长，为加密货币市场带来一波牛市。

也因此，不只是矿工会受到影响，投资人也都密切关注比特币减半的后续。

从2009年比特币诞生至今，已经出现了3次减半，分别发生在2012年、2016年和2020年。再加上今年4月上路的第4次减半，比特币的挖矿奖励从最初50颗比特币，一路下滑至剩下3.125颗。

比特币研究员陈伯韦指出，奖励减半对矿工来说，其实是一个很大的打击。2013年也有相关论文认为，比特币的经济模型，实际上无法支撑未来持续运作，因为挖出区块获得的奖励，根本不够支付矿工付出的成本，未来挖矿的矿工数量也就会越来越少。

在这样的情况下，比特币的未来发展将有2种可能性。

第一种情况，由于比特币交易手续费用，是矿工的重要收入来源，如果比特币加速普及，愈来愈多人投入使用比特币，也会提高交易手续费，就算挖矿变得再难，矿工也能持续生存。

第二种情况，是比特币的币价因为稀缺性而大幅上涨。假设减半后，比特币的币价飙涨，一颗比特币价值变成过去价值的2倍甚至以上，那么挖矿对矿工来说，还是有机会回本。

不过，随着越来越多人进入比特币区块链的世界，交易的手续费会上升、速度也会因为人太多而变慢。

Layer2（拓展现有区块链的既有问题）的出现，可以有效提升使用者体验，因此陈伯韦认为，比特币区块链未来的最终样貌，会走向一个稳定平衡，比特币的投资在Layer1上进行，应用则会移去Layer2。

如果比特币加速普及，愈来愈多人投入使用比特币，也会提高交易手续费，就算挖矿变得再难，矿工也能持续生存。

当比特币Layer2生态系蓬勃发展起来，大批用户涌入后，Layer1网路的交易手续费因而大幅上涨。到时候只靠交易手续费，就能稳定喂饱矿工，那么才会形成一个真正健康的区块链环境，而到时候减半事件也就不再会是问题了。

对投资人来说，过去3次的减半事件，的确都带动比特币上涨或进入牛市。但这一次，跟过去有些不同。

最大的改变，是美国在今年1月初正式批准比特币现货ETF，民众可以直接在证券交易所购买追踪比特币现货价格的基金，而不需要另外开设Web3世界的钱包。

过去币圈总说「减半后牛市才开始」，从过去历史数据来看，牛市阶段大约落在14至18个月，目前约处于牛市刚开端的早期阶段。由于这次美国比特币现货ETF，吸引了更多投资者进入，因此也更难预测这波牛市的最高点或终结点。

美国比特币现货ETF，吸引了更多投资者进入，因此也更难预测这波牛市的最高点或终结点。

红楼资本共同创办人杨曜阳表示，比特币ETF在确立比特币合法化地位的同时，也会带进来更多「机构的钱」，而这类资金的一大特点，就是反应速度比较慢。

杨曜阳举例，假设今天突然发生一个大事件，和币圈投资人相比，ETF的投资者的投资习惯比较不会即时买进或卖出。因此一个礼拜暴涨50%、一个礼拜瞬间跌50%这类极端的状况，未来很可能会更少出现，因为市场的背后有ETF扮演基础资金的支撑。

「比特币ETF」会带来多少钱，将是本次减半的重点观察指标。

在熊市期间，坚持每日定期定额购买比特币的加密货币律师林纮宇表示，「我很看好这一次的市场周期，会和过去前3次减半一样，出现价格跳升的状况。」

比特币信仰者，往往将比特币视为一种对中央机构和传统金融体系的挑战，并且有着一定程度的信心，而非只是追求短期利益；但一般投资者可能更注重比特币的投资回报。

既然如此，就有俗话派上用场的空间：投资有赚有赔，请视个人风险承受度而定。