本周市场上出现了一个让人费解的现象：比特币和黄金价格双双创出历史新高，这也是比特币十多年前问世以来首次出现“双峰现象”。投资者之所以懵了，原因在于这两种资产的驱动力完全不同。黄金是延续了数千年的避险资产，而比特币的最大特征就是投机。

本周二，美国比特币的价格飙升至创纪录的69,191.95美元，突破了2021年11月疫情期间创出的历史高点，但此后回撤至63,300美元附近。同一天，黄金价格涨到新高的每盎司2,141.79美元，将12月创出的前高一举拿下。过去5个交易日，金价上涨近5%。

黄金和比特币价格的创新高释放出矛盾的有关市场情绪的信号。

比特币价格今年上涨近50%，其中美国比特币现货交易所交易基金（ETF）的上市交易以及大量资金的持续流入是推动这一加密货币价格暴涨的重要因素。有“数字黄金”之称的比特币近期风头无两，涨势远超“真黄金”。除了避险功能，比特币大多数时间里也表现出风险资产的特质，随着近期美股不断冲高。

Capital.Com Inc.的高级市场分析师Kyle Rodda表示，加密货币市场的火热跟股市以及整个市场的风险偏好密切相关。meme币的回潮反映的是非理性的冒险行为，股市某些热门股票也是类似的情况。

相比之下，黄金价格的上涨凸显的是避险和防御需求。一方面是担心地缘政治紧张局势可能带来的风险，另一方面全球股市在频频创新高之后回调的可能性不断上升。当前，对冲通胀和地缘政治风险、押注美联储降息、全球央行加仓等因素都导致黄金多头激增。

Pepperstone Group的研究主管Chris Weston表示，想要理解这一现象，我们不妨从交易者的行为为切入点做一个解释。在他看来，现在短线资金正在追逐各个资产类别的短期热点，比如说隔夜成交量快速放大的黄金，比特币当然更是如此。

无论是比特币还是黄金，尽管二者上涨存在各自的理由，但都与市场的避险需求密切相关，同时都被视为货币政策放松预期的受益者。互换市场显示，美联储6月降息的概率为62%，相比2月底这一概率为58%。