比特币价格一度站上6万4美金，来到两年来新高，摩根大通分析师认为，比特币会在4 月减半后大暴跌，为什么？

摩根大通：比特币减半后恐暴跌到42,000 美金

在现货ETF 资金流入、减半事件等多重利好助攻下，比特币本周一度站上64,000 美元，市场看好有望在今年突破历史高点69,000 美元。然而，知名投行摩根大通分析师却泼冷水，认为比特币会在4 月减半后大暴跌。

据《CoinDesk》报导，摩根大通分析师在2 月28 日的报告中指出，比特币减半事件后会导致区块奖励减半及矿工生产成本上升，会对矿工盈利能力产生负面影响，最终可能让比特币大幅回调。

摩根大通表示，比特币生产成本在实务上已证实是价格的底部，而目前矿商的估算成本中位数为26,500 美元，但在减半后将翻倍至53,000 美元。分析师还预测减半后算力可能会下降20%，这会让比特币的预计生产成本与价格都跌回42,000 美元。

以Nikolaos Panigirtzoglou 为首的分析师团队表示：关于42,000 美元的预估值，是我们预测4 月比特币引发的减半狂热消退后，比特币价格就会趋向这个水平。

在减半事件后，矿商将面临新的盈利挑战。摩根大通分析师表示，电力成本低于平均水平且矿机效率更高的比特币矿商可能会活下来，但成本较高的矿商可能会陷入困境。

比特币减半前，矿商已开始考虑多元化策略

比特币减半是比特币网络的特殊机制，透过把给矿工的区块奖励（以比特币支付）减少一半，来达到周期性区块产出减半的效果，至今为止共发生过3 次减半。根据币安网站数据，第四次减半预计在今年4 月发生，距今只剩49 天。

目前矿工协助维护比特币网络，每产生一个区块可拿到的奖励为6.25 $BTC，但在减半后会变成3.125 $BTC。2023 年5 月，投资银行Stifel 分析师Bill Papanastasiou 在报告中指出，考虑到利润可能会缩水，「矿商已开始制定资本保值、船队效率和多元化策略」。

从广义上讲，该行业已将重点转向营运和机器的效率，而不是像2021 年牛市期间那样，只以尽可能多提高算力为目标。