以太坊DEX 龙头Uniswap 治理代币UNI 在2/23 晚间出现超过6 成涨幅，从7 美元水平拔地而起，最高触及12.6，截稿前维持在12 美元。时间点约为晚间10 点，Uniswap 基金会发布一则关于质押分润的治理提案，社群多半认为是基于此消息上涨。

Uniswap 质押分润提案是什么？

Uniswap 基金会的治理领导人Erin Koen 发起一项新提案，主张让UNI 代币持有者质押并且委任他们的代币后，可以得到手续费分润(代码显示应会使用WETH)。此讨论将开放至少七天，并鼓励社群对于相关升级代码进行审计。

探讨Uniswap 质押分润动机是？提高治理活力

Uniswap 过去一直对分润给UNI 代币持有者保留开放态度，不过在过去一段时间社群因担心损害「流动性提供者(LP)」的权益等理由，并未通过类似提案。

这次Erin Koen提起的关键理由是基于「促进治理」，用奖励UNI 持有者来提高治理度。

他表示，目前搭便车和冷漠仍然是Uniswap 协议永续生存的风险，只有不到10% 的流通UNI 用于对给定提案进行投票。尽管目前的治理是透过授权(委任, delegate) 投票，但截至2024 年2 月1 日，投票权排名前30 位的代表中有14 位没有对过去10 项提案进行投票，其中只有7 位代表曾提出过提案。

事实上，DeFi 协议治理全多半集中在巨鲸手上，由风投公司与高资产投资人少数决定提案结果的情况很多。与技术、经济数值相关等较为复杂的治理提案，更是无法引起一般代币持有者的兴趣，因此多半DeFi 协议提案实际参与人数都很低。

Erin Koen 希望能透过将授权(委任, delegate) 投票与协议费用(protocol fee) 分润结合，更激励深思熟虑和积极的授权，并积极选择他们的治理代表人。

Uniswap 社群反应有正有反，仍有监管风险

与过往相同，仍有人认为要剥夺「流动性提供者(LP)」的利益分给代币持有者并不合理。也有人认为，为何要付钱让人来投票？

不过总体而言，这项提案目前留言的反应声音都是表示支持的。

UNI 分润将为Uniswap 带来证券风险

Uniswap Labs 是Uniswap 背后的开发公司，也是血统纯正的美国公司，过去就有配合美国监管调整的政策。

UNI 由社群治理，使其开放分润，将有机会被视为证券; 对于证券定义广泛的美国SEC 也有机会将其视为未注册证券，对Uniswap 带来不稳定因素，也是过去受到讨论的话题。