牛市会发生在减半前还是后呢？知名交易员Peter Brandt分析了过去3 轮牛市周期走势，预测出本轮牛市可能达到的3 个目标价。

减半后才是真牛市？从四大过往周期看懂趋势

从2023 年初的最低价15,815 美元，到目前的62,631 美元，比特币在短短一年多的时间内就暴涨近300%，潜在的降息预期、减半事件与现货ETF 资金流入等利好，让市场情绪高涨。但一位知名交易员却指出，牛市真正的上涨行情不是减半前而是减半后？

据《BeInCrypto》报导，从1975 年就开始交易，目前在X（原推特）拥有71.8 万粉丝的知名交易员Peter Brandt，曾在2 月14 日分享比特币减半后走势的详细分析，他参考过去3 轮牛市周期走势，预测出本轮牛市可能达到的3 个目标价：15 万、27.5 万，甚至认为有望飙到40 万。

2011~2013年牛市周期

Brandt 指出，以过去几轮牛市来看，减半总是发生在牛市周期的中点。2011 至2013 年牛市期间，比特币在2022 年11 月28 日发生减半事件，是2011 年11 月14 日跌到低点后的第54 周，而该轮牛市高点也正好是减半后的第54 周。

2015~2017年牛市周期

2015 至2017 年牛市期间，比特币在2016 年7 月9 日发生减半事件，是2015 年1 月12 日跌到低点后的第77 周，而该轮牛市高点也正好是减半后的第77 周。

2018~2021年牛市周期

2018 至2021 年牛市期间，比特币在2020 年5 月11 日发生减半事件，是2018 年12 月跌至低点后的74 周，而该轮牛市高点则是减半后的第75 周。

2022~2025年牛市周期

若本轮牛市复制前几轮牛市的走势，那高点会落在哪个价位与时间？Brandt 表示，以本轮低点2022 年11 月底以及第四次减半预估期2024 年4 月22 日来看，中间间隔了75 周，因此预估高点将在2025 年10 月初达成。如果减半后比特币的上涨与过去75 周相符，那么最高点可能落在15 万美元左右。

Brandt 指出，值得注意的是，在先前的牛市周期中，减半后的上涨速度通常会远超于减半前的上涨速度，所以目标价或许可以设定得更高。

Brandt 以每轮牛市减半后涨幅除以减半前涨幅来计算，分别得出5.5 倍（2011 至2013）、8 倍（2015 至2017）、2 倍（2018 至2021）三个结果，用他此前预测的5 万美元当作基准点来看，代表比特币将有机会挑战27.5 万、40 万与10 万美元高点。

31 位专家：2025 年比特币共识均价为87,125 美元

Brandt 预测的价格远高于此前的调查。

当时金融科技平台Finder 询问了由31 位业界专家组成的小组，最后得到的2025 年共识均价为87,125 美元，但机构的预期普遍较高，例如伯恩斯坦分析师也是预测2025 年上看15 万美元，而10x Research 分析师Markus Thielen 则预测2024 年底就可能会冲上12.5 万美元。