比特币将在4 月迎来减半，市场预期供应减少产生的稀缺性将利好币价上涨，比特币突破新高在望。不过，摩根大通（JPMorgan）的分析师却主张，比特币减半后很可能会大幅回档，跌至4.2 万美元。

以Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师在一份报告中提到，减半将使得区块奖励从6.25 枚比特币减少到3.125 枚比特币，令矿工的获利能力大受冲击，同时提高比特币生产成本，进而对币价造成影响。

分析师指出，比特币的「生产成本」历来都是比特币的「价格底部」，目前生产成本的居中位数估计在26,500 美元，减半后则翻倍至53,000 美元。

然而，由于减半后的收益大不如前，许多效率低下的矿机料将被淘汰，分析师由此预计，比特币全网算力在减半后可能会下降约20%，而比特币生产成本的中位数也会降低至42,000 美元。分析师表示：

一旦减半引发的狂热情绪在 4 月后退烧，我们预计，比特币也会往42,000 美元这价位靠拢。

截至写稿时，比特币的交易价格为61,523 美元，过去24 小时跌1.9% 。

此外，摩根大通还指出，比特币挖矿产业「大者恒大、强者恒强」的局势将在减半后更为明显，电力成本较高的矿商可能会陷入营运困境，而电力成本较低、矿机效率更高的矿商则可能会生存下来。

分析师补充说，那些规模较大且公开上市的矿企更有能力在这场「生存之战」中脱颖而出，进一步蚕食小型矿商的市占率。