黄金在投资者眼中也许正失去光彩，因为这个全球最古老、最可靠的财富储存方式的 ETF 在2024年出现大量资金外流，而新上市的现货比特币 ETF的资金则持续上升。2024 年资金都流向哪里了呢？BTC 到底是数字黄金还是风险资产？

黄金 ETF 资金今年流出 31.6 亿美元

彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 2/14 发布的一篇文章中指出，2024 年黄金 ETF 资金共流出 31.6 亿美元，在 14 支黄金 ETF 中，仅有 3 支为净流入，市值最大的 GLD (SPDR Gold Shares) 流出幅度高达 24 亿美元。

而比特币现货 ETF 则连续 14 日净流入，难道黄金流出的资金都流到比特币现货 ETF 了吗？

ETF 资金流入排行榜

Balchunas 在 2/13 曾发布今年资金流入最高的 ETF 排名，其中，贝莱德的比特币现货 ETF IBIT 排名第四，截至 2/13 为止，共流入 47 亿美元。而第一到三名分别是：

• IVV (iShares Core S&P 500 ETF)：代表美国 S&P 500 指数，今年迄今资金流入 130 亿美元
• VOO (Vanguard S&P 500 ETF) ：代表美国 S&P 500 指数，今年迄今资金流入 127 亿美元
• QQQ (Invesco 那斯达克 100 ETF)：代表那斯达克 100 指数，今年迄今资金流入 56 亿美元

如此看来，黄金 ETF 资金流出的 31.6 亿美元，除了比特币现货 ETF 之外，应该也有不少是流入美国股市相关的 ETF！

比特币是数字黄金还是风险资产？

我们也比较了各 ETF 今年迄今的表现，前三名代表美国大型股的 ETF 都有 6% 以上的涨幅，IBIT 为 5.65%，而黄金则为负报酬，今年迄今下跌 3.02%。

用 IBIT 的报酬率来相比有点失真，因为 IBIT 在 1/11 才正式上市，若以比特币今年以来的报酬率 23.7% 来相比，比特币是今年表现最亮眼的风险性资产。

如此看来，比特币到底是抗通膨甚至避险的黄金替代品，还是高风险高报酬的风险性资产，似乎是不言而喻了。