研究人员表示，比特币投机炒作者正处在「痛苦」状态，因为几乎所有的这类投资人都在亏损当中。分析业者Glassnode 在最新的每周时事通讯中透露，目前处于未实现亏损状态下的比特币短期持有者，占比高达97.5% 。

研究警告：比特币氛围转坏、不可小觑

比特币近几个月的价格走势不断考验投资人的决心，而对于那些在过去三个月内买进比特币的投资人来说，眼见自己的总成本感煎熬。

根据Glassnode 的报告，截至9 月17 日，没有支出比特币的人现在成本基础为28,000 美元，较当前市场现货价格高约5%。

该公司在研究中把短期持有者区分为「持有者」跟「支出者」，发现「隐含（未实现）获利度的突然变化」与「短期持有者支出（已实现获利度）的转变」之间存在关系。

Glassnode 把这样的结果称为「氛围上不可小觑的变化」。报告解释说：

从这观点而言，我们能够见到，随着市场在8 月中卖压使得币价从2.9 万美元跌至2.6 万美元，支出者的成本基础低于持有者的成本基础。

「这代表痛苦的程度，短期内负面氛围占上风。」

一定程度的恐慌

这项发现符合比特币交易人士和分析师的整体审慎态度，其中许多人预测比特币还将下探更低水准。然而，并非所有看法都是一致的，乐观主义者认为，比特币价格从今年第4 季开始将迎来改变的命运。

同时间，经典的市场氛围指标，即「加密货币恐慌与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）」在当前币价水准上只是温和看跌。

尽管如此，对于短期持币者而言，永久亏损的威胁显然似乎很真实。Glassnode 分析师指出一项趋势信心指标，这项指标把持有者的成本基础减掉支出者的成本基础，接着除以比特币价格。

该公司在报告的结论部分指出：「比特币市场正在历经不可小觑的氛围转变，几乎所有短期持币人士的供应都陷入困境。」

这导致氛围的负面转向，投资人现在的支出成本基础低于其他群体。这代表一定程度的恐慌支配了这个群体，这是自FTX 崩溃以来首见的。