区块链分析机构Glassnode 在周一（21日）发布的最新一期链上周报中指出，在比特币闪崩至26,000 美元价位后，有近90% 的短期持有者供应处于浮亏状态。

Glassnode 写道：在STH（短期持有者）持有的256 万颗BTC 中，只有30 万颗BTC（11.7%）仍处于盈利状态。

此外，STH 手中的BTC 整体供应份额正处于多年来的低点，而STH 总损益平衡点（即已实现价格）目前位于28,500 美元上方。Glassnode 写道：

「这次抛售还使价格跌破了短期持有者的成本基础，这是一种链上价格模型，历来在强劲的上升趋势中提供支撑。随着实现价格和长期持有者成本基础在下方（20,300 美元）一定距离内交易，从心理角度来看，这使市场处于某种不稳定的状态。」

Glassnode 分析了分别处于盈利和亏损状态的STH 实体的交易所资金流入比例，并表示该群体对市场走势正变得越来越「敏感」。

「我们可以看到，随着2023 年涨势的推进，越来越多的STH 获取成本基础日益升高的币，利润主导在稳步下降。」Glassnode 写道：「本周，我们看到了自3月份向19,800 美元的抛售以来最大的亏损主导读数，这表明STH 群体持有的币大致上处于浮亏状态，而且对价格越来越敏感。」

相比之下，长期持有者（LTH）群体尚未对比特币价格跌至26,000 美元价位做出任何明显反应。Glassnode 表示：

「LTH 群体并没有显着增加发送到交易所的量，而且他们的总余额实际上在本周上升到了新的历史高点。」

该报告总结道，长期持有者大致上仍不为所动，这也是这一群体在熊市「宿醉期」典型的行为模式。然而，短期持有者更值得关注，分析师表示：

「他们所持供应量的88.3%（226 万颗BTC）目前处于未实现亏损。此外，发送到交易所的STH 已实现亏损也在加速增加，关键的技术性移动平均线也失去了支撑，这使得多头处于不利的位置。」